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期货深贴水外盘价格倒挂 甲醇低位盘整概率大

2017-03-21 08:51 来源:hexun.com

甲醇制烯烃的MTO和MTP工艺是目前重要的低碳化工技术,也是甲醇需求最大的新兴下游工艺,当前国内甲醇制烯烃装置总产能约为1500万吨/年。现阶段,60%以上的产能集中在煤炭资源丰富、成本低洼的西部地区,但是由于西部地区基本上都是大型一体化装置,对国内甲醇供需结构影响并不大,而华东港口和山东地区MTO总产能(排除长期停车装置)虽然只占全国总产能的24%左右,但却一直是国内甲醇消费的主力军,目前总产能核算为355万吨/年,除了南京惠生和阳煤恒通各30万吨/年的MTO装置有配套50万吨/年和20万吨/年甲醇,需要部分外采之外,其他装置全部依赖外采,按照3吨甲醇生产1吨烯烃(乙烯+丙烯)的物料比计算,华东和山东地区每年外采甲醇970万吨,月均80万吨。因此烯烃需求的变化很大程度上决定着甲醇价格的走势。

据统计,除了像浙江兴兴有其他终端下游的企业外,其他以聚丙烯为主要下游的烯烃装置均处于亏损状态,现在部分企业开始停车或降低烯烃负荷,转而外售甲醇,这在增加市场甲醇供应量的同时,也极大地降低了甲醇需求,如果烯烃利润不能有效改善的话,甲醇价格上行将面临很大的阻力。

以聚丙烯为例,比较油制聚丙烯与MTO生产利润情况:油制成本核算公式为:[(原油价格×1.17×7.35×汇率+85)+600]×1.35+1200,则油制成本约为6300元/吨,以当下主流拉丝级聚丙烯价格为8500元/吨计算,油制聚丙烯利润在2200元/吨左右。MTO成本的计算公式为:MA×3+1200元/吨,以华东地区甲醇出罐价格2800元/吨计算,成本在9600元/吨左右,MTO生产亏损1100元/吨左右。

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