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沪金期货创六年新高 降息预期激发黄金保值属性

2019-06-06 08:14来源:证券时报网作者:赵黎昀

证券时报记者 赵黎昀

6月5日,国内期货市场贵金属商品再度走强,沪金主力合约1912早盘即突破300元/克大关。截至收盘,该主力合约报301.90元/克,创2013年4月中旬以来新高。当日,国际金价也升破1340美元/盎司,刷新2019年2月末以来新高。

A股市场上,黄金板块个股5日多数走强。截至收盘,恒邦股份报涨8.98%,湖南黄金涨4.1%,荣华实业、中金黄金涨逾3%。

美元下挫提振金价

“上周五以来,国内期金主力追随国际金价,走出一波凌厉涨势。此次金价创下六年来新高,最直接的诱发因素是上周五美国突然宣布对邻国加征关税,激发市场避险需求。同时,美元避险光环失效,贸易战最终拖累美元上行根基,即美联储加息周期。”卓创黄金分析师张伟接受证券时报·e公司记者采访时表示。

最新数据显示,美国经济正遭遇贸易保护主义反噬,且拖累美联储考虑降息挽救通胀,美元指数本周持续下挫。受美元下跌提振,国际金价一举收复1300美元关口,并逼近年内高点1350美元附近。此外,国内金价因人民币贬值,价格也受到提振。

光大期货贵金属分析师展大鹏也对证券时报·e公司记者表示,近期黄金的上涨,与市场避险情绪升温有关。以过往经验,市场避险首先想到的是美元及美元资产,而本轮却不同。随着美股跌幅超过新兴市场以及恐慌指数走高之势,投资者对美国经济陷入疲软的担忧难以消除,在这种情况下美元及美元资产看上去已“不太安全”,黄金则成为间接受益者。

另外,随着对美国经济走向疲软的担忧,投资者也在预期美联储的主动加息将转为被动降息。近段时间美联储官员的讲话似乎也在传达和强化这方面的观点,美联储鸽派的转变,也有利于黄金表现。

“黄金价格近期快速突破300元/克,主要因素在外盘黄金价格上涨的带动。由于目前贸易战问题促使各大投行及组织均进一步下调全球经济增速,且由于经济问题,已经有两个发达国家宣布降息,分别是在5月初的新西兰和近期公布6月议息会议的澳洲。随着美国糟糕的经济数据出炉,美联储主席鲍威尔也在降息方面有所松动。为此,美元大跌,促使外盘金价上涨。”贝塔金融研究院院长徐阳接受记者采访时也表示,全球范围内强烈的降息预期,也激发了黄金的保值属性。

短线或存回调空间

虽然金价涨势汹汹,分析人士对于后市仍较为谨慎。

“推动黄金上涨的另一大因素通胀虽有预期但却始终没有较好的表现,因此黄金具备逢低买入配置的安全边际,但价格涨跌却充满着争执。”展大鹏认为,全球经济随着中美贸易谈判陷入僵持进入类“滞涨”阶段,通胀的预期因增加关税和货币宽松预期始终存在,但经济增速的表现却并不尽如人意,该阶段全球实际利率潜在是下降的,黄金表现将优于其他大宗商品,成为资金加大配置的品种,绝对价格方面虽有涨跌但重心是逐步上移的,因此建议投资者逢低买入持有。不过,进入6月份,先有非农,后有美联储半年度议息,黄金在大幅拉涨之后短线需要更谨慎一些。

对于后市,张伟也认为,短期市场风险难以消除,金价有望偏强运行一段时间,但是本月将迎来G20峰会,不排除贸易紧张氛围出现缓和。金价阶段回调修正,1300美元将接受考验,国内295元一线也将迎来支撑考验。

中信证券研报称,6月3日,SPDR黄金ETF持有量2442万盎司,比上个交易日增加53万盎司,整体提升2.2%,持仓总价值322亿美元,整体提升3.9%。同时中国央行4月增储黄金48万盎司,俄罗斯央行4月增储55万盎司,央行购金也推动了金价上涨。

兴业证券研报也表示,2019年一季度以来,COMEX黄金商业净多头持仓数量虽仍为净卖出,但规模已出现显著回升,体现黄金空头势力逐渐减弱。同时,人民币前段时间贬值也有利于国内人民币计价的黄金价格提升。

兴业证券认为,结合近期的经济金融环境、市场风险偏好以及黄金的交易结构,金价有望迎来逆势上涨。市场对美联储降息的预期再次升温,后续关注6月FOMC表态,若鸽派程度超预期将进一步加强市场对货币宽松的预期。同时,美国经济走弱、美对外贸易摩擦扩散、期限利差出现倒挂均加大市场的避险偏好。货币宽松预期,叠加避险情绪,金价后续有望逆势上涨。

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