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平安证券:银行获松绑 改善交易所债市流动性预期

2019-08-09 08:15来源:证券时报作者:王蕊

近日,证监会、央行、银保监会出台81号文,放开银行在证券交易所参与债券现券的竞价交易,银行参与交易所债券市场的限制进一步放宽。平安证券认为,81号文有利于加快中国债券市场互联互通进程,中长期来看,交易所债券市场流动性改善的趋势较为确定,并将对支持实体经济起到更加重要的作用。

平安证券表示,国内银行间债券市场与交易所债券市场长期处于相互独立状态,商业银行作为债券市场最主要的参与主体,在交易所债券市场长期“缺席”。此次81号文基本全面放开了商业银行参与交易所债券市场,有利于加快中国债券市场互联互通进程。

目前,交易所债券市场存量规模和流动性均偏弱,2018年交易所债市全年现券成交1.8万亿,而银行间市场同期现券成交148万亿,交易所交易量仅为银行间的1.2%。“81号文有助于改善这一局面,商业银行参与交易所债券市场有助于丰富投资者体系,为交易所市场注入新的活力。”平安证券认为,此次绝大部分银行类机构都获准进入市场交易,相关资产体量在200万亿以上,未来不排除根据市场发展情况逐步放开政策限制,最终实现银行间和交易所两套规则的统一。

平安证券同时提醒,当前银行参与交易所市场仍面临一些问题,例如交易所市场容量尚小,银行交易方式单一等。建议适时推出进一步鼓励措施,包括在合适的时点放开交易所回购限制、开放银行参与固收平台等现券交易渠道、试点银行参与国债期货投资等。

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