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避险情绪带动金价走高 主题基金表现亮眼

2019-08-09 09:06来源:中国证券报作者:余世鹏

自美联储本轮降息以来,内外经济环境动荡引发市场情绪上升,以黄金为主的避险资产价格逆势走高,直接带动了黄金主题基金的净值大幅攀升。分析人士认为,鉴于美国经济延续走弱趋势,预计黄金行情将持续走高,后续可能迎来一个加速上升期,投资者可通过黄金主题基金来参与行情。

黄金资产持续亮眼

“黄金本身属于有色品种,其价格会受供求关系影响。但在更广范围内,黄金实际上是可与美元对标的实物通货,与美元存在倒挂关系。”华南区某基金分析人士对记者指出,本轮美联储降息叠加内外经济环境波动,避险情绪使得资金转为追逐黄金资产,导致黄金价格和黄金相关资产持续走高。

中国证券报记者发现,本轮金价行情早在两个多月前就已启动。伦敦现金走势图显示,金价于5月31日站上1300美元/盎司关口后就一路平缓攀爬。在7月19日站上1450美元/盎司关口后,金价涨势越发强劲,随后于8月7日一举突破了1500美元/盎司。Wind数据显示,5月31日至8月7日,金价累计涨幅已超过了15%。

作为联动反应的COMEX黄金期货主力合约走势图也与金价高度类似。数据显示,5月31日至8月7日,COMEX黄金期货主力合约的价格已从1292.5美元/盎司涨至最高1522.7美元/盎司,创下近6年来的新高。另外,在权益市场持续走低的情况下,逆势上涨的黄金概念股成为“万绿丛中一抹红”。其中,黄金龙头股老凤祥在8月7日和8日接连放出两根长阳线后,股价盘中已突破50元,自7月15日以来累计涨幅已达到20%。

“从目前形态来看,基本可以确认黄金已突破了自2016年7月以来的1400美元/盎司的中期阻力位。”诺安基金国际业务部总监、基金经理宋青对记者指出,目前全球各大央行陆续降息,发达市场的国债已经达到负利率水平,“在目前的宏观环境下,未来一到两年,黄金资产价格或会有一个长足的上扬。”

主题基金净值回升

Wind数据显示,目前黄金概念主题基金共有31只(不同份额分开统计),总规模接近100亿元。得益于黄金资产升温,这些主题基金的净值也在近期出现明显回升。

净值涨幅方面,从黄金行情启动的6月算起,截至8月8日收盘,31只基金的累计单位净值增长率均值为8.14%。其中,8只基金累计净值涨幅超过10%,最高的是前海开源金银珠宝A,涨幅25.12%;紧跟其后的前海开源优势蓝筹A、前海开源沪港深核心资源A、前海开源盛鑫A累计单位净值增长也分别达22.19%、20.32%、18.7%。此外,截至8月8日,市场仅有的4只黄金ETF(博时黄金ETF、国泰黄金ETF、华安黄金ETF、易方达黄金ETF)自6月以来净值涨幅均超过16%。

“布局黄金的主要逻辑在于美国经济下行得到逐步确认。”前海开源基金执行投资总监、前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹指出,在这一经济下行趋势当中,黄金价格得以走高。同时,经济衰退还通常伴随着降息等相关举措,这也会对黄金造成额外提振,使得黄金资产走出了相对独立行情。

加速行情还在后头

“预计黄金价格仍将有上行动力。”招商基金相关投研人士对记者指出,美联储本轮降息不及市场预期。此外,7月美国ISM制造业PMI回落至51.2,当月非农新增就业16.4万人,失业率3.7%,工资增速温和回升至3.2%,劳动力市场已不再过热。“基于此,美国经济或将延续走弱趋势,有望持续带动黄金价格震荡上行。”

宋青则对记者表示,“近期美联储降息叠加内外经济环境变化,全球金融市场大幅震荡。前期已经持有或配置黄金资产的投资者,可继续持有投资组合,一个中期上扬的黄金行情值得期待。”相应的,平安基金则表示,短期来看,内外环境的动荡有助于释放经济下行压力和资产泡沫风险,行业配置上可配置黄金与中报业绩确定性较强的板块或个股。

“金银贵金属和保价类期货合约在避险情绪越浓的情况下就越看涨。目前来看,这波避险行情起码要延续到今年三季度末,10月后才开始回归主基调。”华南某期货投资分析人士说。

华南某券商分析人士表示:“美联储从2014年以来进行了多轮加息。如今,有望进入一轮下行周期,预计黄金行情将迎来拐点。但是,目前可能只是冒出个头,黄金行情的加速上升期还尚未到来。”

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