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券商股年内涨幅达45.37% 研报力挺“中长期配置价值明显”

2019-10-25 08:27来源:证券日报作者:王思文

近一个月以来,受A股行情回调和个别上市券商限售股解禁情况等影响,券商板块持续调整,短期跌幅较为明显。不过,随着近日资产重组新规落地,有望带动券商投行增量业务,提振券业业绩。与此同时,首批上市券商三季报全线飘红,财通证券、华西证券营收净利润同比均涨38%以上。

《证券日报》记者发现,券商板块年内平均涨幅高达45.37%,远远跑赢同期上证指数以及其他板块。多家机构在近日发声表示,预期上市券商业绩向好,认为被“低估”的券商股再次迎来配置机会。    

  券商股“双喜临门” 涨幅抢眼、业绩飘红  

素有“A股行情风向标”之称的券商股在年内涨幅十分抢眼。同花顺数据显示,今年以来(截至10月24日),A股券商股平均涨幅仍达45.37%。    

涨幅超过30%的上市券商共计15家,分别为红塔证券、华林证券、中信建投、海通证券、中国银河、国信证券、财通证券、中信证券、东吴证券、太平洋等。其中,红塔证券、华林证券、中信建投的年内涨幅达100%以上。值得注意的是,36家券商股中仅有南京证券的涨幅暂时为负。    

业绩方面,已公布的两家上市券商今年前三季度业绩实现大幅增长。    

10月23日晚,华西证券正式披露三季度业绩报告,报告显示,其前三季度公司营业收入和净利润双双实现增长,实现营业收入27.99亿元,较去年同期增长38.74%;实现归属于母公司股东的净利润11.19亿元,较去年同期增长39.57%。    

据了解,助力该公司前三季度业绩增长的主要为投行业务,华西证券前9个月的投行业务手续费净收入实现大幅增长,共计实现2.47亿元,同比骤增189.66%。    

财通证券前三季度公司营业收入和净利润同样实现“双增长”,其中,自营业务和资管业务对财通证券业绩贡献最大,成为助力该公司前三季度业绩增长的主要原因。该公司实现自营业务收入(投资收益+公允价值变动-合营联营)11.68亿元,较去年同期骤增38.99%。    

10月18日,证监会正式发布了《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》,主要修改内容包括简化重组上市认定标准、“累计首次原则”计算时间缩短至36个月,允许在创业板重组上市等。此次重组新规落地后,多家券商分析师预测这将为券商带来增量业务,提振投行业绩。    

   券商板块估值处于历史低点 中长期配置价值明显

对于券商股的投资机会,多家机构近期表示,当前券商板块估值处于历史低点,中长期配置价值明显,应对券商板块保持积极关注。    

广发证券表示,长期看好监管放宽、政策利好所带来的证券板块的投资性机会,认为当下两融业务的推进将为证券行业,尤其是头部券商创造更多盈利机会,提供加杠杆的契机。    

另外,资本市场改革背景下券商股存在估值提升空间也成为共识。中泰证券就对此表示券商行业beta属性较强,同时经纪、投行、自营多业务有望受益,业绩向上概率增大,看好龙头现代化投行    转型发力和优质中小券商业绩弹性释放机会。

对于券商板块的配置价值,近期多家券商认为,行业中长期配置价值十分明显。尽管近1个月时间券商板块持续回落,较年内高点(接近2倍P/B)的空间再度拉开。但在经过波段调整后,更应对券商板块保持积极关注。中航证券研究表示,当前券商板块估值处于历史低位,安全边际较高,在业绩改善和监管政策宽松预期下,继续看好证券板块的配置价值。    

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