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价值洼地效应凸显 基金积极抄底港股

2019-11-28 10:12来源:上海证券报作者:陈玥

“买港股去!”被问及2020年的投资方向,一位管理沪港深基金的基金经理不假思索地回答。

港股的低估值,已吸引了不少基金经理悄然加仓。一位绩优基金经理表示,今年涨幅落后的港股,估值修复将在未来1到3年内完成,其中的空间值得深入挖掘。

资金涌向港股“估值洼地”

四季度以来,A股步入震荡调整,沪港深基金的表现却颇为亮眼。

Choice数据显示,9月以来,20只沪港深基金全部上涨,其中有5只涨幅超过10%,前海开源沪港深龙头和东方红沪港深混合净值增长率分别为11.66%和11.05%。此外,多只可投港股的主动权益基金近期表现出色,银华心怡近一个月涨幅达7.47%,嘉实价值精选近一个月上涨6.32%,广发科技动力上涨6.13%,其中,港股资产的上涨对净值的贡献相当可观。

南向资金近一月净流入309.06亿元,也显示出资金抄底港股的浓厚兴趣。

银华心怡基金经理李晓星认为,港股与全球主要市场相比,PE和PB均在最低水平,吸引力在逐步加大,将择机增加港股配置比例。专注于港股投资的行健宏扬中国基金的基金经理蔡雅颂也认为,不管用哪种指标来衡量,港股确实很有吸引力。

华安香港精选、华安大中华升级基金经理苏圻涵表示:“今年来,沪深300指数上涨接近30%,而恒生国企指数仅上涨5%左右。AH股折溢价水平处于历史高位,资金内外流动性水平的差异是我们认为后期港股表现将追上A股的重要原因。”

投资机会多点开花

港股买什么?对于这个问题,基金经理的看法各有不同。

一位资深基金经理认为,鉴于港股市场和A股的差异,在港股做成长投资风险较大,在恒生指数和国企指数中精选个股较为合适。在低利率环境下,港股的高股息资产最具吸引力。“看好风险敞口在内地、业务在内地、在香港上市又比A股便宜的标的,具体到板块方面,银行、地产、钢铁、煤炭中的龙头股值得重点关注。”

嘉实沪港深精选基金经理张金涛表示,看好消费升级和产业带来的投资机会,品牌消费品、制造业、服务业、金融地产、科技和医药健康产业都是重点关注的领域。

从港股基金之前的持仓看,基金经理各有各的“独门股”,比如前海开源沪港深龙头对博彩股情有独钟,澳博控股、银河娱乐均在十大重仓股之列;东方红沪港深混合重仓安踏体育;嘉实价值精选买入敏华控股、万科企业和招商银行;广发科技动力除了重仓腾讯控股之外,还持有中芯国际和信义光能等。

汇丰晋信沪港深基金基金经理程彧认为,阿里巴巴在港股上市将大大增加港股的吸引力,但由于港股市场在11月底至12月通常会延续震荡行情,短期内应保持谨慎。长期来看,港股具备较好的投资机会。

板块方面,传统行业中看好包括保险、券商、交易所在内的非银龙头公司,并布局一二线城市为主的低杠杆的地产龙头公司;新经济行业中看好新能源行业及5G产业链。

另外,消费电子龙头、互联网龙头、创新药龙头及消费细分子行业的龙头,都是值得看好的方向,同时密切关注新能源汽车产业链的投资机会。

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