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中东局势动荡引发货源忧虑,塑料延续强势

2020-01-14 08:34来源:期货日报作者:洪宁

近期塑料的供需格局相对稳定,但由于中东局势动荡,在成本支撑和中东货源供应存在隐患的作用下,塑料价格有望延续强势格局。

短期供应压力较大

随着年初四川石化、独山子石化、茂名石化和上海金菲重新开车,上周国内聚乙烯企业的平均开工负荷达到91.4%,相较2019年年底上升1.57个百分点。本周兰州石化的8.5万吨装置将会复产,届时国内除盘锦乙烯和兰州石化这两套常年关停的老装置外,只有茂名石化的11万吨高压装置关停,国内开工负荷将会进一步上升。

不仅如此,随着浙江石化一体化装置正式运行,其聚乙烯产品已经对外预售,后期国内市场的供应将进一步增加。不过,需要注意的是,目前油制聚乙烯利润已经被压缩到极低水平,如果国际原油价格进一步上升,而聚乙烯的价格不随之上升,国内油制聚乙烯企业将出现较为集中的停产,市场供需格局也将随之改变。

此外,目前进口货源进入国内市场有150元/吨的套利空间,所以进口量将会维持偏高水平。2019年1—11月,国内平均每月进口135万吨聚乙烯。不过,临近春节,国内对聚乙烯的进口量将下滑。不仅如此,目前中东局势不稳定,中东地区的货源价格存在上升甚至终端供应的风险,所以近期进口货源对国内市场的冲击将会减弱。

农膜需求表现良好

由于今年春节较往年提前,所以近期下游企业出现了集中的赶工现象,农膜整体需求表现良好。上周国内地膜企业开工负荷为39.3%,环比上升2.7%;棚膜企业开工负荷为39.1%左右,环比上升3.5%。不过,随着春节临近,下游企业将会出现大面积的关停,消费会进入年内低点,但这种状态不会维持太长时间,春节后随着春播开启,地膜消费会逐渐走强。

受棚膜消费旺季的影响,近期国内聚乙烯呈现去库存态势。截至1月10日,聚乙烯库存为23.43万吨,较2019年同期下降3.73万吨,下降幅度为13.73%。低库存对于近期的塑料价格形成了支撑。不过,春节期间聚乙烯将会重新累库,库存会上升,低库存对于聚乙烯将由支撑转为压制。

中东局势暂难平复

从供需情况来看,聚乙烯虽然在2019年第四季度经历了去库存,但市场供求关系并没有发生重大变化,2020年1月由于春节的原因甚至会出现累库。因此,此轮聚乙烯价格上涨很大程度上是受中东局势不稳定造成的。

1月初,伊朗虽然袭击了美国驻伊拉克大使馆,但整体表现相对克制。美国方面也表示出和平解决的意愿,这说明双方都没有做好战争的准备。不过,上周伊朗击落了一架乌克兰的航班,中东局势有恶化的迹象。整体来看,美伊短期内开战的概率并不大,但双方之间不断摩擦会使地区紧张的局势加剧,市场担忧情绪上升会支撑原油价格走势偏强,从而影响塑料价格。

整体来看,目前塑料供需格局呈现中性,短期内市场供应增加,需求走淡,但春节后农膜旺季来临会缓解供大于求的问题。因此,成本端成为目前影响塑料价格的主导因素,考虑到中东局势短期内难以平复,所以塑料整体偏强格局不会改变,操作上以逢低短空为主。(作者单位:广汇能源)

本文内容仅供参考,据此入市风险自担

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