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私募“不减仓过节”意愿高

2020-01-17 09:50来源:中国证券报作者:李惠敏 林荣华

春季行情近年从未缺席 私募“不减仓过节”意愿高

1月16日,上证指数继续小幅调整,深证成指基本平盘。春节长假已为时不远,多家私募表示,春节前不减仓,维持中高仓位过节,继续看好节后行情。从近年数据看,A股春季行情从未缺席。私募排排网数据显示,目前私募仓位普遍较高。

选择持股过节

虽然近期市场已有一定涨幅,但仍有部分机构选择不减仓。一位私募基金经理表示,还是会根据行业和公司的基本面做决定,不会太考虑时间节点。

“选择持股过节,不减仓,维持七八成的高仓位。看好今年一季度行情,机会比较大。”另一位私募人士也表示,近一段时间市场确实涨得较猛,超预期,但短期还是以持股为主,一季度以后可能会看股价的表现,包括相关政策催化的落地来决定仓位水平。同时,科技股2020年上半年景气度大概率仍较高,当前行情表现就是一个特征。

北京某私募基金投资总监则表示,目前仓位处在接近满仓状态,可能会缓慢减仓,这两个交易日已经卖出了一部分估值过高的科技股。对于春节长假因素,个人的偏好是降低风险敞口,但肯定会保持半仓以上的中高仓位过年。具体仓位水平要看市场和持仓个股的涨跌情况,“涨太多就多减仓,要是下跌,就不减仓了。”

某大型公募基金策略分析师指出,在长假前适当降低仓位是机构的普遍操作,本周和下周的前半周是节前减仓的窗口期。从近期盘面看,部分大盘蓝筹并没有跟随主要指数上涨,便体现了这一现象。

春季行情值得期待

从近期的私募仓位数据看,私募机构仓位普遍较高,百亿级别的私募仓位普遍超5成。私募排排网组合大师监测数据显示,截至2019年12月31日,股票私募仓位指数为77.01%,较此前一周的67.89%加仓幅度非常明显。具体来看,57.09%的股票私募仓位在8成以上,仓位低于5成的股票私募占比为12.59%,约3成私募的仓位在50%至80%。其中,百亿级别私募仓位指数为74.86%,较此前一周的78.36%略有下滑。具体来看,约三分之一的百亿级别私募仓位在8成以上,其余仓位均在50%-80%,仓位低于5成的百亿级别私募数量为零。

高仓位背后是机构对A股春季行情的看好。国寿安保表示,2020年开年以来A股市场情绪显著强于前期预测,风险偏好持续上行,电动汽车、游戏、光伏等多个主题持续走强也体现了这一趋势。2020年的春季行情已经启动,建议积极配置。

海通证券研究所相关数据显示,从2001年到2019年,这19年间,春季行情从未缺席。剔除牛市年份后,春季行情的平均持续时间是40天,上证指数最大涨幅平均为16%。其中,2013年的春季行情就是从上一年的12月4日开始,一直持续到2月18日,持续了47天,上证指数上涨25%。有些年份的春季行情则出现一定滞后,2010年的春季行情在2月5日才姗姗来迟,上涨幅度也不大,仅上涨了8%。此外,春季行情持续的时间长短也有所不同,2019年一季度的春季行情持续时间较长,从1月份一直涨到4月初,持续61天。而2008年的春季行情就只持续了18天。

值得注意的是,面对近期科技股大涨,私募机构较为谨慎。私募排排网调查结果显示,有17.29%的私募认为市场风险偏好上行,年后很大概率还会出现“春季行情”,科技产业周期爆发预期仍在,虽然当前科技股偏贵,但节前布局更有利于在假期后行情中获利;另外82.71%的私募则认为科技股整体涨幅过大,估值较高,在节前追涨或加仓的性价比并不高,在高位及时获利了结是相对较好策略。

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