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净值“难产”、赎回高压:公募加班应对节后行情

2020-02-05 09:18来源:21世纪经济报道作者:李维

在新型冠状病毒感染的肺炎疫情中开市的A股市场,给公募行业带来了更多挑战。

21世纪经济报道记者多方获悉,2月3日A股市场出现大规模股票跌停及指数大幅震荡的极端行情下,多家公募机构的不少产品运营人员在开市首日当晚通宵加班,个别公募产品净值甚至陷入“难产”的局面。

据业内人士透露,春节延休的作息安排导致人手不足、开市日期的临时调整以及极端行情的出现所引发的赎回压力等因素共同交织,给当天的公募产品运营的数据校对、净值核算带来了空前挑战,记者了解到,部分公募机构的产品TA登记注册工作直到2月4日清晨才得以启动。

此外,震荡行情引发的公募产品赎回潮也给公募产品的流动性管理带来压力,兴全、易方达、汇添富等多家大型公募机构也纷纷宣布以自有或高管资金认购自家权益类产品。在多方努力下,2月4日A股市场三大股指全面反弹,而公募产品的流动性及运营压力也得到了一定程度缓解。

运营的通宵应战

2月3日,在A股收市后,几乎所有的公募机构运营部门均加班到了后半夜。

“就像用紧张的医疗资源应对疫情一样忙碌,运营资源在这个时候也不足了,非常多的数据和细节需要处理,但人员资源却不如往常齐备,我们加班到非常晚,有的基金公司则直接干到后半夜。”北京一家公募机构运营负责人吴桐(化名)坦言。

“主要是人手不够用,有的托管行人员没有到位。”上海一家公募机构运营人士表示,“每家机构的情况各不相同,有时候找不到人,有的机构则有人没有到岗,一个人干几个人的活,完全顾不过来。”

据吴桐透露,出现这一现象的原因来自多个方面,一是A股市场开市后部分基金产品出现一定规模的赎回,较以往增加了工作量。二是开市日期的调整导致利息等细微数据的重新验算,导致相关运营工作量的直线上升。三是不少公司运营人员在家远程办公,加之托管行人员配备的不饱和,存在沟通对接上的拖延。

“有一个佣金核对出问题,就要多消耗数个小时。”吴桐坦言。

另据记者获悉,部分公募机构为了应对疫情减少人员流动,采取运营人员开通远程在家办公的工作模式,而多数托管银行仍然要求在办公室工作。

“为了应对疫情,多数基金公司都是在家办公,因为为了减少出门降低疫情风险,一些小基金公司如果风格比较保守,或者IT能力比较弱的,可能也要在办公室加班。”吴桐表示,“托管行基本上都要在办公室工作的,因为为了安全大多用的都是内网,但不是所有人员都到岗,一些银行存在部分值班,部分在家的情形。”

正是上述诸多因素的堆积,导致数据对账处理效率上出现不足,但仍然出现了部分公募产品净值难产的现象。

“昨晚存在数据要找托管行对接还迟迟联系不上的情况,不少公募后台通宵加班,有的TA注册登记直到第二天凌晨五六点钟才开始做上。”吴桐说,“和往常相比,好多产品的净值一直等到第二天了才出来。”

“这天的情况也非常特殊,主要是好几个因素叠加在一起,又赶在假期结束后的开市首日,许多机构都来不及准备,和托管行的衔接和预案也没有做好。”吴桐表示。

迎战赎回压力

除了运营环节的巨大工作量,公募机构面临的另一挑战则来自于赎回潮引发的流动性风险隐患。

“2月3日收盘有3000多只个股跌停,如果第二天继续跌停,则基金经理应对赎回的操作余地非常有限,只能处置没有跌停的标的,这反而会诱发市场情绪进一步恐慌。”华东一家公募机构基金经理表示。

为了应急,多家公募宣布自家产品进行自认购。包括兴全、天弘、易方达、汇添富、华安等机构出资认购自家权益类产品,部分公司包含高管出资。

在多方努力下,A股市场及公募产品的流动性警报已得到初步释放。2月4日,A股三大股指早盘翻红,午盘持续上攻,截至当天收盘,沪指上涨达1.34%,而创业板、中小板则分别上涨达4.84%和3.67%。

“全行业的权益类赎回规模监管是掌握的,整体规模并不小,可以说行业承受了一定的流动性压力。”一位接近中基协的公募人士评价称,“在这个关键时刻,公募行业的自认购担负起了一定的责任。”

“伴随股指的翻红,说明市场的信心正在得到恢复,短期趋势还需要密切关注疫情的变化和走势,但中长期的向好趋势并不会受到影响。”北京一家公募机构基金经理提示称。

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