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加码港股配置 沪港深基金攻势凌厉

2020-04-24 16:22来源:中国证券报作者:万宇 徐金忠

今年以来,港股市场震荡幅度大于A股市场。3月19日盘中,恒生指数一度创下近3年以来的新低。但近期,港股市场走出一波升势,沪港深基金的业绩表现也走出一波凌厉攻势。统计数据显示,截至4月22日,纳入统计的20只沪港深基金最近一个月全部获得正收益。

在近期披露的沪港深基金一季报中,众多基金经理对当前港股市场的配置价值进行了研判。他们认为,在当前时点,港股市场配置价值凸显。观察沪港深基金的仓位可以发现,港股有望持续获得公募机构的青睐。

港股市场“过山车”

在疫情影响下,港股市场今年以来的震荡幅度大于A股。3月19日,恒生指数一度下探21139.26点,创下近3年以来的新低。数据显示,从1月20日阶段高点到3月19日,恒生指数跌幅达25.29%。

“这与港股市场的资产情况和投资机构有密切关系。港股市场的核心资产是在香港上市的内地公司,内地最先受到疫情影响,相关公司自然最先受到冲击;港股市场上有不少国际投资者,在疫情初期选择抛售避险,后来随着疫情的扩散,引发海外市场震荡,也导致国际投资者在世界范围内抛售相关资产,流动性向美国收缩,自然又带来港股市场的下跌。”上海一家基金公司基金经理表示。

不过,港股市场近期走出反弹行情。截至4月23日收盘,自3月19日以来的恒生指数涨幅达7.56%。“2月以来,伴随内地疫情出现边际放缓以及政府推出的刺激政策频频出台,港股开始出现反弹。由于海外疫情不断恶化,投资者避险情绪再度升温,港股市场又震荡下跌。进入3月,流动性紧张和国际市场的高度不确定性促使港股市场引发恐慌性抛售。但临近3月末,美联储一系列货币工具及政策组合在一定程度上改善了市场流动性,港股市场出现回暖。”海富通基金基金经理高峥表示。

沪港深基金“深蹲起跳”

港股市场的“过山车”行情,自然也带来沪港深基金业绩表现的深蹲起跳。

统计数据显示,截至一季度末,不少沪港深基金虽然跑赢业绩基准,但也普遍交出了净值回撤的成绩单。以东方红优享红利沪港深灵活配置混合基金为例,一季度末,基金份额净值为1.5891元,报告期内基金份额净值增长率为-5.56%。但也有产品能够在此期间获得正收益。华安沪港深外延增长灵活配置混合基金一季度份额净值增长率为8.10%。基金经理表示,一季度基金保持中性仓位运作,主要配置了TMT、医药和食品饮料行业。

受港股市场回暖的带动,最近一个月,沪港深基金攻势凌厉。数据显示,截至4月22日,市场上20只沪港深主题基金全部获得正收益,其中9只基金净值增长率超过10%,收益最高的前海开源沪港深优势精选混合近一个月的收益率达17.24%。

回顾近期港股的走势,广发基金国际业务部负责人李耀柱介绍,2020年全球经济面临增长压力,特别是受海外疫情影响,资金加速外流,导致港股估值进一步下行。不过,香港市场近期快速反弹,很多公司反弹幅度接近20%。纵向对比港股的历史估值,21000点是恒生指数比较坚实的底部区域。

关注三大方向

刚刚披露的一季报显示,部分绩优沪港深基金在一季度加大了对港股的配置。例如,前海开源沪港深优势精选混合一季度股票仓位略有提升,从去年底的85.75%提升至一季度末的88.67%。持股方面,该基金2019年四季报显示,十大重仓股包括金山软件、澳博控股两只港股上市公司,今年一季度,该基金重点配置了TMT、消费、医药等行业中具有竞争优势的公司股票,十大重仓股中,港股股票达到了5只,其中第一、第二大重仓股为腾讯控股和金山软件,另外澳博控股、碧桂园服务也出现在该基金的重仓股名单中。

景顺长城沪港深精选基金经理鲍无可认为,考虑到当前的市场估值和短期调整幅度,目前在这个位置应该乐观一些。他表示,目前更看好港股,在香港市场有更多性价比合适的投资机会。未来的投资将以安全边际为前提,自下而上选择有壁垒的公司。

李耀柱表示,中长期看好港股的投资价值:一方面,港股整体估值水平比较低,在全球资产范围内均具有较高的性价比;另一方面,港股市场中长期核心竞争力突出的行业颇具吸引力,其主要关注的是三大方向:一是互联网,中国很多优质的互联网公司选择在香港上市,互联网公司在这一轮疫情中表现出快速反应能力,强化了市场地位;二是以内需为主的消费,例如服装、食品等领域的行业龙头公司等,受疫情冲击,消费估值回落到历史较低水平,已具有非常好的吸引力;三是医疗服务和创新药上市公司。

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